옵션 거래를위한 주식 선택

나스닥 옵션 트레이딩 가이드.

현재 주식 옵션은 현대에 도입 될 가장 성공적인 금융 상품 중 하나로 환영 받고 있습니다. 옵션은 포트폴리오를 보호하거나 추가 투자 수익을 창출하는 데있어서 귀하, 투자자, 유연성, 다양 화 및 통제를 제공하는 탁월하고 신중한 투자 도구로 입증되었습니다. 이 옵션을 사용하여 옵션을 교환하는 방법을 배우는 데 도움이되는 가이드가되기를 바랍니다.

옵션 이해.

옵션은 거의 모든 시장 조건과 거의 모든 투자 목표에 효과적으로 사용될 수있는 금융 상품입니다. 여러 가지 방법 중 몇 가지 옵션 중에서 선택할 수 있습니다.

시장 가격 하락에 대한 투자를 보호하십시오 현재 또는 신규 투자에 대한 소득을 늘리십시오 저금으로 주식을 구입하십시오. 주식을 소유하지 않고 주식 가격이 상승 또는 하락할 때 혜택을 받으십시오.

거래 옵션의 이점 :

질서 정연하고 효율적이며 유동성있는 시장.

표준화 된 옵션 계약은 질서 정연하고 효율적이며 유동성있는 옵션 시장을 허용합니다.

적응성.

옵션은 매우 다양한 투자 도구입니다. 독특한 위험 / 보상 구조로 인해 옵션을 다른 옵션 계약 및 / 또는 기타 금융 상품과 다양한 조합으로 사용하여 이익이나 보호를 추구 할 수 있습니다.

지분 옵션을 통해 투자자는 특정 기간 동안 가격을 고지 할 수 있습니다. 이 기간에 투자자가 주식을 100 주식을 구매하거나 판매 할 수있는 프리미엄 (가격)은 주식을 직접 소유하기 위해 지불하는 금액의 비율에 불과합니다 . 이를 통해 옵션 투자자는 자신의 투자 권력을 활용하면서 주식 가격 움직임으로부터 잠재적 보상을 증가시킬 수 있습니다.

구매자의 위험 제한.

위험이 경계를 가질 수없는 다른 투자와 달리 옵션 거래는 구매자에게 정의 된 위험을 제공합니다. 옵션 구매자는 옵션의 가격 인 프리미엄을 절대 잃을 수 없습니다. 특정 가격으로 기본 유가 증권을 매수 또는 매도 할 수있는 권리가 주어진 날짜에 만기되기 때문에 옵션 계약의 수익성있는 행사 또는 매각 조건이 만료일까지 충족되지 않으면 무위험으로 만료됩니다. 반면에 발견 된 옵션 판매자 (옵션의 공개되지 않은 작가라고도 함)는 무한 위험에 직면 할 수 있습니다.

이 옵션 트레이딩 가이드는 주식 옵션의 특징과 이러한 투자가 다음과 같은 부문에서 어떻게 작용하는지에 대한 개요를 제공합니다.

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옵션 기본 사항 : 올바른 스트라이크 가격을 선택하는 방법.

옵션의 파업 가격은 Put 또는 Call 옵션을 행사할 수있는 가격입니다. 행사 가격으로도 알려져 있으며, 파업 가격 선택은 투자자 또는 상인이 특정 옵션을 선택하는 것과 관련하여 두 가지 중요한 결정 중 하나입니다. 파업 가격은 옵션 거래가 어떻게 이루어질 지에 엄청난 영향을 미칩니다. 옵션에 대한 파업 가격 선택시 준수해야 할 기본 원칙에 대해 알아 보려면 계속 읽으십시오.

스트라이크 가격 고려 사항.

옵션 거래를하려는 주식뿐만 아니라 옵션을 구매하거나 전화를 걸기와 같은 옵션 전략의 유형을 파악했다고 가정 할 때, 파업 가격을 결정할 때 가장 중요한 두 가지 고려 사항은 (a) (b) 귀하가 원하는 위험 보상 비용을 지불해야합니다.

에이. 위험 감수.

통화 옵션 구매를 고려한다고 가정 해 보겠습니다. 귀사의 위험 허용 범위는 ITM (In-The-Money) 통화 옵션, ATM (at-the-money) 통화 또는 OTM (Out-of-The-Money) 통화를 고려해야하는지 여부를 결정해야합니다. ITM 옵션은 기본 주식 가격에 대해 더 큰 민감도 (옵션 델타라고도 함)를가집니다. 따라서 주가가 일정량만큼 증가하면 ITM 콜은 ATM이나 OTM 콜보다 많은 이득을 얻습니다. 그러나 주식 가격이 하락하면 어떨까요? ITM 옵션의 상위 델타 (delta)는 또한 기본 주식 가격이 하락하면 ATM 또는 OTM 콜보다 더 많이 하락할 것임을 의미합니다. 그러나 ITM 호출은 기본적으로 더 높은 고유 가치가 있으므로 옵션 만료 전에 주식이 완만하게 하락할 경우 투자의 일부를 회수 할 수 있습니다.

비. 위험 - 보수 보상.

원하는 리스크 보상의 보수는 단순히 거래에서 위험을 감수하고자하는 자본의 양과 예상되는 이익 목표를 의미합니다. ITM 호출은 OTM 호출보다 덜 위험 할 수 있지만 비용은 더 많이 듭니다. 통화 거래 아이디어에 약간의 자본 만 투자하려는 경우 OTM 통화가 최선의 선택 일 수 있습니다. OTM 통화는 주식 가격이 파업 가격보다 높으면 ITM 통화보다 훨씬 더 많은 이득을 얻을 수 있지만 전반적으로 ITM 통화보다 성공 확률이 훨씬 낮습니다. 즉, OTM 통화를 사기 위해 더 적은 자본을 쏟아 부었지만 ITM 통화보다 전체 투자 금액을 잃을 확률이 높습니다.

이러한 고려 사항을 염두에두고 상대적으로 보수적 인 투자자는 ITM 또는 ATM 통화를 선택할 수 있고 위험에 대한 높은 내성을 가진 거래자는 OTM 통화를 선호 할 수 있습니다. 다음 절의 예는 이러한 개념 중 일부를 보여줍니다.

스트라이크 가격 선택 : 예.

많은 북미 투자자를위한 핵심 지주 인 General Electric (NYSE : GE)과 미국 경제의 대변자로 널리 인식되는 주식에 대한 몇 가지 기본 옵션 전략을 고려해 보겠습니다. 2007 년 10 월부터 17 개월 동안 GE는 85 % 이상 붕괴하여 세계 신용 위기로 GE 캐피탈 자회사를 위태롭게했던 2009 년 3 월 5.73 달러로 16 년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 주식은 그 후 꾸준히 회복하여 2013 년에는 33.5 %, 2014 년 1 월 16 일에는 27.20 달러로 마감되었습니다.

2014 년 3 월 옵션을 거래하려고한다고 가정 해 보겠습니다. 간단히하기 위해 2014 년 1 월 16 일자로 입찰가 스프레드를 무시하고 3 월 옵션의 마지막 거래 가격을 사용합니다.

아래의 표 1과 3에 2014 년 3 월에 GE의 통화 및 가격에 대한 정보가 나와 있습니다. 우리는이 데이터를 사용하여 광범위하게 다른 위험 관용, Conservative Carla 및 Risk-lovin 'Rick을 사용하는 두 명의 투자자가 사용하는 세 가지 기본 옵션 전략 (통화 구매, 풋 매입 및 커버 된 통화 작성)에 대한 파업 가격을 선택합니다.

시나리오 1 - Carla와 Rick은 GE에 낙관적이며 3 월 통화를 사고 싶습니다.

표 1 : 2014 년 3 월 GE 전화.

GE는 27.20 달러에 거래하면서 3 월까지 28 달러까지 거래 할 수 있다고 생각한다. 하락 위험에 관해서, 그녀는 주식이 26 달러로 하락할 수 있다고 생각한다. 따라서 그녀는 3 월 25 달러 통화 (즉, 인 - 더 - 돈 또는 ITM)를 선택하고 2.26 달러를 지불합니다. $ 2.26은 옵션의 프리미엄 또는 비용이라고합니다. 표 1에 나타낸 바와 같이, 이 호출은 본질적으로 $ 2.20 (즉, 파격 가격 25 달러의 $ 27.20의 주식 가격) 및 시간 가치 0.06 (즉, 파생 가격 2.26의 본질적 가격보다 낮은 2.20 달러)을 갖는다.

반면 릭 (Rick)은 칼라 (Carla)보다 낙관적 인 데다 위험을 무릅 쓰고있어, 효과가 없다면 무역에 투자 된 전체 금액을 잃어 버리지 만 더 나은 보수를 원하고있다. 따라서 그는 28 달러의 통화를 선택하고 0.38 달러를 지불합니다. 이것은 OTM 호출이므로 시간 값만 있고 고유 값이 없습니다.

Carla와 Rick의 통화 가격은 3 월의 옵션 만료에 따른 GE 주식의 다양한 가격 범위에 대해 표 2에 표시되어있다. Rick은 통화 당 0.38 달러 만 투자하는데, 이것은 그가 잃을 수있는 최대 금액이다. 그러나 GE의 옵션 거래가 끝나기 전에 GE가 28.38 달러 (파업 가격 28 달러 + 콜금 0.38 달러)를 넘는 경우에만 수익을 올릴 수있다. 반대로 Carla는 훨씬 많은 금액을 투자하지만 옵션 만료시 주가가 $ 26까지 하락하더라도 투자 금액의 일부를 회수 할 수 있습니다. Rick은 GE가 옵션 만료까지 29 달러까지 거래하면 Carla보다 훨씬 높은 수익을 올릴 수 있지만 GE는 옵션 만료로 GE가 조금 더 높은 28 달러를 거래하더라도 작은 수익을 올릴 수 있습니다.

도표 2 : Carla와 Rick의 외침을위한 급료 지불.

옆으로, 다음 사항에 유의하십시오.

각 옵션 계약은 일반적으로 100 개의 주식을 나타냅니다. 따라서 $ 0.38의 옵션 가격은 한 계약에 대해 $ 0.38 x 100 = $ 38의 지출을 포함합니다. 2.26 달러의 옵션 가격에는 226 달러의 지출이 포함됩니다. 통화 옵션의 경우 손익분기는 파업 가격과 옵션 비용을 합한 가격입니다. 칼라의 경우, GE는 옵션 만기가되기 전에 최소 27.26 달러까지 거래해야한다. Rick의 경우 손익분기 점은 28.38 달러로 더 높습니다. 위원회는 이러한 예들에서 (일을 단순하게하기 위해) 고려되지 않지만 거래 옵션을 고려할 때 고려되어야합니다.

시나리오 2 - Carla와 Rick은 현재 GE에 약세를 기록하고 있으며 3 월을 사기를 원합니다.

도표 3 : GE 3 월 2014는 둡니다.

Carla는 GE가 3 월까지 26 달러까지 하락할 수 있다고 생각하지만 GE가 하락할 때가 아니라면 GE 투자의 일부를 회수하려고한다. 따라서 그녀는 3 월 29 일에 3 월 (ITM)을 구입하고 2.19 달러를 지불합니다. 표 3에서이 값은 본질적으로 $ 1.80 (즉, $ 29의 가격에서 $ 27.20의 값을 뺀 값)과 0.39의 시간 값 (즉, $ 2.19의 기본 가격보다 $ 1.80의 풋 가격)이 있음을 알 수 있습니다.

릭이 울타리를 향해 휘두르는 것을 좋아하기 때문에 그는 $ 26를 $ 0.40에 구입합니다. 이것은 OTM 입력이므로 전체 시간 값으로 구성되며 본질적인 값은 없습니다.

Carla 's와 Rick 's의 가격은 3 월의 옵션 만료에 의한 GE 주식에 대한 다양한 가격 범위를 표 4에 나타냈다.

도표 4 : 칼라와 릭의 몫에 대한 결과.

다음 사항에 유의하십시오.

풋 옵션의 경우 손익분기 가격은 파업 가격에서 옵션 비용을 뺀 값과 같습니다. 칼라의 경우 GE는 옵션 만기가되기 전에 최대 $ 26.81까지 거래해야한다. Rick의 경우 손익분기 점은 2560 달러로 저렴합니다.

시나리오 3 - Carla와 Rick은 모두 GE 주식을 소유하고 있으며 보험료 수입을 얻기 위해 3 월 통화를 주식에 써야합니다.

파업 가격 고려 사항은 약간 다르다. 왜냐하면 투자자들은 주식이 "불리는"위험을 최소화하면서 보험료 수입을 극대화하는 것을 선택해야하기 때문이다. 따라서 Carla가 27 달러의 통화료를 내고 $ 0.80의 프리미엄을 인출했다고 가정 해 봅시다. Rick은 28 달러 통화를 기록하여 프리미엄 0.38 달러를줍니다.

옵션 만료시 GE가 26.50 달러로 마감한다고 가정 해보십시오. 이 경우 주식의 시장 가격이 Carla와 Rick의 통화 모두에 대한 파업 가격보다 낮기 때문에 주식은 호출되지 않으며 프리미엄의 전체 금액을 보유하게됩니다.

GE가 옵션 만기일에 27.50 달러에 마감하면 어떨까요? 이 경우, 칼라의 GE 주식은 27 달러의 파업 가격으로 소집 될 것이다. 따라서 통화를 작성하면 처음에받은 금액의 순 보험료 수입이 시가와 행사 가격의 차이, 즉 $ 0.30 (즉, $ 0.80 $ 0.50)보다 적게 생성됩니다. 릭의 전화는 무보수로 만료되어 보험료 전액을 보유 할 수 있습니다.

GE가 3 월에 옵션이 만료 될 때 GE가 28.50 달러에 마감하면, Carla의 GE 주식은 27 달러의 가격으로 취소 될 것이다. GE 주식을 27 달러에 팔았 기 때문에 현행 시장 가격 인 28.50 달러보다 1.50 달러가 적게 들지만, 통화 거래에서의 명목상의 손실은 $ 0.80 ~ $ 1.50 = 0.70 달러이다.

릭의 명목 손실 = $ 0.38 $ 0.50 = - $ 0.12.

잘못된 파업 가격을 선택하는 위험.

전화 또는 구매자에게 잘못된 파업 가격을 고르면 지불 한 전체 보험료를 상실 할 수 있습니다. 이 위험은 파업 가격이 현재 시장 가격, 즉 out-of-the-money로부터 멀어 질수록 증가합니다. 통화 기록자의 경우, 보상 대상 통화에 대한 잘못된 가격으로 인해 기본 주식이 소급 될 수 있습니다. 일부 투자자들은 일부 프리미엄 수입을 희생 시키 더라도 주식이 소각되면 더 높은 수익을주기 위해 OTM 통화를 약간 작성하는 것을 선호합니다. 풋 라이터의 경우, 잘못된 파업 가격으로 인해 현재의 시장 가격보다 높은 가격으로 기본 주식이 할당됩니다. 주식이 갑자기 떨어지거나 갑자기 시장이 매각되어 대부분의 주식이 급격히 떨어지면 이런 현상이 발생할 수 있습니다.

파업 가격 결정시 묵시적 변동성을 고려하십시오. 묵시적 변동성은 옵션 가격에 내재 된 변동성의 수준입니다. 일반적으로, 주식의 변동이 클수록 내재 변동성의 수준이 높아진다. 대부분의 주식은 표 1 및 표 2에서 볼 수있는 바와 같이, 상이한 파업 가격에 대해 암묵적 변동성의 상이한 수준을 갖는다. 3, 숙련 된 옵션 거래자는 이러한 변동성 "skew"를 옵션 거래 결정의 핵심 입력으로 사용합니다. 새로운 옵션 투자자들은 적용 범위 ITM이나 ATM 통화를 비교적 낮은 암묵적 변동성과 강한 상승 모멘텀 (주식이 소외 될 확률이 상당히 높을 수 있음)으로 작성하거나, 멀리에서 머무르는 등의 기본 원칙을 고수해야한다고 생각해야합니다 매우 낮은 암묵적 변동성을 가진 주식에 OTM을 매수 또는 매수한다. 백업 계획 수립 : 옵션 거래는 전형적인 투자 매수 (buy-and-hold) 투자보다 훨씬 실용적인 접근 방식을 필요로합니다. 특정 주식 또는 광범위한 시장에 대한 감정이 갑작스럽게 발생할 경우를 대비하여 옵션 거래를위한 예비 계획을 준비하십시오. 시간 붕괴는 긴 옵션 직책의 가치를 빠르게 침식 할 수 있으므로 사태가 진행되지 않을 경우 손실을 줄이고 투자 자본을 보존하는 것이 좋습니다. 다른 시나리오에 대한 결과 계산 : 거래 옵션을 적극적으로 사용하려는 경우 다양한 시나리오에 대한 게임 계획을 세워야합니다. 예를 들어, 정기적으로 커버 된 전화를 쓰는 경우, 전화가 걸리면 전화 할 가능성이 있습니까? 또는 주식에 대해 매우 낙관적 인 경우, 더 낮은 파업 가격으로 단기 주식 옵션을 구매하거나, 더 높은 파업 가격으로 긴 옵션을 구입하는 것이 더 수익성이 높습니까?

파업 가격 선택은 옵션 포지션의 수익성에 매우 중요한 영향을 미치기 때문에 옵션 투자자 또는 트레이더에 대한 핵심 결정입니다. 최적의 파업 가격을 선택하기위한 숙제를하는 것은 옵션 거래의 성공 가능성을 높이는 데 필요한 단계입니다.

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6 단계로 거래하기위한 올바른 옵션 선택.

옵션의 두 가지 주요 이점은 (a) 가능한 광범위한 옵션과 (b) 상상할 수있는 거래 전략을 구현할 수있는 고유의 다목적 성입니다. 옵션은 현재 광범위한 주식, 통화, 상품, 거래소 펀드 및 기타 금융 상품에서 제공됩니다. 각 단일 자산에는 일반적으로 수십 개의 파업 가격과 만기일이 있습니다. 옵션은 또한 일반 바닐라 콜 / 매도 또는 매도, 강세 또는 약세 스프레드, 캘린더 스프레드 및 비율 스프레드, 스 트래들 및 목 졸림 등 거래 전략의 눈부신 배열을 구현하는 데 사용될 수 있습니다. 그러나 이러한 동일한 이점은 옵션 초신자에게 도전을 제기합니다. 선택의 여지가 많아서 거래하기 적합한 옵션을 식별하기가 어렵 기 때문입니다. 6 단계의 간단한 단계를 거쳐 올바른 옵션을 선택하는 방법을 배우려면 계속 읽으십시오.

옵션을 사용하여 거래하려는 금융 자산 (예 : 주식 또는 ETF)을 이미 확인했다고 가정합니다. 주식 스크리너 (screener) 사용, 기술 또는 기초 분석 사용, 제 3 자 연구를 통해 "기본 자산"에 도착했을 수 있습니다. 또는 단순히 주식이나 펀드가 될 수도 있습니다. 기본 자산을 식별 한 후 적합한 옵션을 식별하는 데 필요한 6 단계는 다음과 같습니다.

투자 목표를 책정하십시오. 리스크 보상 성과를 결정하십시오. 변동성을 체크하십시오. 이벤트를 식별하십시오. 전략을 수립하십시오. 옵션 매개 변수를 수립하십시오.

내 의견으로는, 6 개 단계의 순서는 논리적 인 생각 과정을 따르므로 특정 거래 옵션을 선택하기가 더 쉽습니다. 이 6 단계는 매개 변수, 위험 / 보상, 목표, 변동성, 이벤트 및 전략을 나타내는 유용한 니모닉 (원하는 순서는 아니지만) - 증명 - 을 통해 암기 될 수 있습니다.

옵션을 선택하는 단계별 안내서입니다.

목표 : 투자를 할 때의 출발점은 투자 목표이며 옵션 거래 역시 마찬가지입니다. 옵션 무역을 통해 어떤 목표를 달성하고 싶습니까? 기본 자산에 대해 낙관적 인 전망이나 곰 같은 견해로 추측하는 것입니까? 또는 중요한 위치에있는 주식에 잠재적 인 하락 위험을 헤지 할 것인가? 당신은 일부 프리미엄 수입을 얻기 위해 거래를하고 있습니까? 당신의 구체적인 목적이 무엇이든, 첫 번째 단계는 후속 단계를위한 기초를 형성하기 때문에이를 공식화해야합니다. 위험 / 보상 : 다음 단계는 위험 보상에 대한 결정을 내리는 것입니다. 위험 보상은 위험 허용 또는 위험 선호에 크게 좌우됩니다. 보수적 인 투자가 또는 상인 인 경우 알몸 통화를 작성하거나 돈 (OTM) 옵션의 많은 부분을 구매하는 것과 같은 공격적인 전략이 실제로 당신에게 적합하지 않을 수 있습니다. 모든 옵션 전략에는 명확하게 정의 된 위험 및 보상 프로필이 있으므로 철저히 이해해야합니다. 휘발성 : 내재 변동성은 옵션 가격의 가장 중요한 결정 요소이므로 고려중인 옵션의 내재 변동성 수준을 잘 읽으십시오. 묵시적 변동성의 수준을 주식 시장의 역사적 변동성 및 광범위한 시장의 변동성 수준과 비교하십시오. 이는 옵션 거래 / 전략을 확인하는 핵심 요소가 될 것이기 때문입니다. 이벤트 : 이벤트는 크게 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다 : 시장 전체 및 주식 특정. 시장 별 사건은 연방 준비 이사회 발표 및 경제 자료 발표와 같은 광범위한 시장에 영향을주는 사건이며 주식 관련 사건은 수입 보고서, 제품 출시 및 분사와 같은 것입니다. 예상치 못한 이벤트는 예측할 수 없으므로 예측할 수 없으므로 거래 전략을 고려하는 것이 불가능하기 때문에 여기서는 예상 이벤트 만 고려합니다. 사건은 실제 발생까지의 내재 변동성에 중요한 영향을 미칠 수 있으며, 발생할 때 주가에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 그렇다면 중요한 이벤트가 있기 전에 변동성의 급증에 투자하기를 원하십니까? 아니면 상황이 안정 될 때까지 기다리시겠습니까? 기본 자산에 영향을 줄 수있는 이벤트를 식별하면 옵션 거래에 대한 적절한 만료일을 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 전략 : 이것은 옵션을 선택하는 마지막에서 두 번째 단계입니다. 이전 단계에서 수행 된 분석을 토대로 투자 목표, 원하는 리스크 보상 수익, 묵시적 및 과거의 변동성 수준, 기본 주식에 영향을 줄 수있는 주요 사건을 알 수 있습니다. 따라서 특정 옵션 전략을 쉽게 식별 할 수 있습니다. 규모가 큰 주식 포트폴리오를 보유한 보수 투자자이고 기업들이 몇 달 내에 분기 별 수익을보고하기 전에 일부 프리미엄 수입을 얻고 싶다고 가정 해 봅시다. 따라서 포트폴리오의 일부 또는 전체 주식에 콜을 쓰는 덮여 통화 전략을 선택할 수 있습니다. 또 다른 예로, 장거리 주식을 선호하는 투자자이고 6 개월 이내에 시장이 큰 폭으로 하락할 것으로 확신하는 공격적인 투자자라면 주요 주식 지수에 OTM을 깊이 매수하기로 결정할 수 있습니다. 매개 변수 : 구현하려는 특정 옵션 전략을 확인 했으므로 만료일, 가격, 옵션 델타와 같은 옵션 매개 변수를 설정해야합니다. 예를 들어 가능한 만료 기간은 가장 길지만 가능한 최저 비용으로 전화를 구입하려는 경우 OTM 통화가 적합 할 수 있습니다. 반대로 높은 델타 전화를 원할 경우 ITM 옵션을 선호 할 수 있습니다.

아래의 몇 가지 예에서이 6 단계를 실행합니다.

1. 보수당 투자자 베이트만 (Bateman)은 맥도날드 1,000 주를 소유하고 있으며 다음 달 또는 2 달 동안 주식이 5 % 하락할 가능성에 대해 우려하고 있습니다.

목표 : 현재 맥도날드 지주 (1,000 주)에서 하향 위험을 헤지합니다. 주식 (MCD)은 93.75 달러에 거래되고있다.

위험 / 보상 : Bateman은 계량 할 수있는 한 약간의 위험에 신경 쓰지 만 무제한의 위험을 감수하지는 않습니다.

변동성 : ITM 통화 옵션 (파업 가격 $ 92.50)에 대한 내재 변동성은 1 개월 통화의 경우 13.3 %이고 2 개월 통화의 경우 14.6 %입니다. 약간 ITM 풋 옵션에 대한 묵시적인 변동성 (파업 가격 $ 95.00)은 1 개월 풋의 경우 12.8 %이고 2 개월 풋의 경우 13.7 %입니다. CBOE 변동성 지수 (VIX)로 측정 한 시장 변동성은 12.7 %입니다.

이벤트 : Bateman은 McDonald의 수익 보고서를 연장 한 헤지 펀드를 원합니다. 이 보고서는 한 달 조금 넘게 릴리스 될 예정입니다.

전략 : 매수 (Buy)는 기본 주식의 하락 위험을 회피하기위한 것이다.

옵션 매개 변수 : MCD에 대한 1 개월간의 $ 95 달러는 2.15 달러에서, 2 개월간의 $ 95 달러는 2.90 달러에서 제공됩니다.

옵션 선택 : Bateman이 MCD 포지션을 1 개월 이상 헤지하기를 원하기 때문에 그는 $ 95 풋 2 달 동안 뛰게됩니다. MCD 1,000 주를 헤지 할 수있는 입지 확정 비용은 $ 2,900입니다 (계약 당 X $ 2.90 x 100 주 x 10 계약). 이 비용은 커미션을 제외합니다. 베이트만이 받게 될 최대 손실은 풋에 지불되는 총 프리미엄, 즉 2,900 달러입니다. 반면 최대 이론 이익은 $ 93,750이며 맥도날드는 풋이 만료되기 2 개월 전에 0으로 떨어질 가능성이 매우 낮습니다. 주식이 일정하게 유지되고 거래가 만료되기 직전에 93.75 달러에 거래가 이루어지지 않는다면 그들은 Bateman이 Puts에 투자 한 금액의 약 1,250 (또는 약 43 %)을 회수 할 수 있음을 의미하는 1.25 달러의 고유 가치를 지니게됩니다.

2. 공격적인 상인 로빈 (Robin)은 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America)의 전망에 낙관적이지만 자본은 제한되어 있고 (1,000 달러) 옵션 트레이딩 전략을 구현하려고합니다.

목표 : 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America)에 대한 투기성 장기 통화 구매. 주식 (BAC)은 16.70 달러에 거래되고있다.

위험 / 보상 : 로빈은 자신의 전체 투자액 1,000 달러를 잃어 버릴 염려가 없지만 잠재적 이익을 극대화하기 위해 최대한 많은 옵션을 원합니다.

변동성 : OTM 통화 옵션 (가격 20 달러)에 대한 묵시적인 변동성은 4 개월 통화의 경우 23.4 %이고 16 개월 통화의 경우 24.3 %입니다. CBOE 변동성 지수 (VIX)로 측정 한 시장 변동성은 12.7 %입니다.

이벤트 : 없음. 1 월에 4 개월간의 통화가 만료되며 로빈은 주식 시장이 BAC와 그녀의 옵션 포지션에 긍정적 인 영향을 미칠 것이라는 견해를 피력했다.

전략 : BAC 주식의 급등으로 추측하기 위해 OTM 통화를 구입하십시오.

옵션 매개 변수 : BAC에 대한 4 개월간 20 달러 통화는 0.10 달러에서 제공되며 16 개월간 20 달러 통화는 0.78 달러에서 제공됩니다.

옵션 선택 : Robin은 가능한 한 많은 저렴한 통화를 구매하려고하기 때문에 4 개월간 20 달러 통화를 선택합니다. 커미션을 제외하고 현재 $ 0.10의 가격으로 10,000 건의 전화 또는 100 건의 계약을 취득 할 수 있습니다. 16 개월간 20 달러 통화를하면 옵션 거래가 1 년 더 걸리지 만 4 개월 통화의 8 배에 달합니다. Robin이 초래할 최대 손실은 호출에 대해 지불 된 총 1,000 달러의 프리미엄입니다. 최대 이득은 이론적으로 무한합니다. 기가 뱅크 (GigaBank)라고 불리는 글로벌 금융 대기업이 다음 달에 30 달러에 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America)를 인수하겠다고 제안하면, 20 달러짜리 통화는 각각 최소 10 달러의 가치가있을 것이며, 로빈의 옵션 포지션은 시가의 가치가있다. 100,000 달러 (처음 1,000 달러 투자시 100 배 수익) 20 달러의 가격은 주식의 현재 가격보다 20 % 높기 때문에 Robin은 BAC에 대한 낙관적 견해에 자신감이 있어야합니다.

파업 가격과 만기의 폭 넓은 범위는 미숙 한 투자자가 특정 옵션에 대해 제로가 될 수있는 도전이 될 수 있지만 여기에 설명 된 여섯 가지 단계는 거래 옵션을 선택하는 데 도움이되는 논리적 사고 프로세스를 따릅니다. 니모닉 PROVES는 6 단계를 상기시키는 데 도움이됩니다.

Disclosure : 저자는이 기사에 언급 된 유가 증권을 발행 시점에서 소유하지 않았습니다.